Мільярдер та інвестор Білл Екман у вівторок через свою компанію Pershing Square запропонував поглинання Universal Music Group за $64 млрд, що стало новим етапом його майже п’ятирічної спроби взяти під контроль музичний лейбл.
Pershing Square пропонує угоду у вигляді комбінації готівки та акцій через свою структуру для придбань, оцінюючи Universal Music приблизно у 30,40 євро за акцію — на 78% вище останньої ціни закриття у 17,10 євро. Це робить угоду еквівалентною 55,75 млрд євро ($64,31 млрд), за розрахунками Reuters. Universal Music Group, компанія, за якою стоять такі світові суперзірки, як Тейлор Свіфт, Біллі Айліш та Кендрик Ламар, планує перенести лістинг з Амстердама до Нью-Йорка, що дозволить залучити більше інвесторів, включно з індексними фондами, та потенційно підвищить прибутковість і вартість компанії.
Universal Music відмовилася коментувати запит Reuters.
За словами інвесторів та галузевих аналітиків, для Екмана — одного з найвідоміших інвесторів-активістів, який здобув популярність тим, що активно добивався змін у великих американських корпораціях — це більш дружній підхід.
Попри зростання музичної індустрії, акції Universal Music Group відставали, і Екман планує виправити це за допомогою запропонованої угоди.
Під час конференц-дзвінка у вівторок Екман пояснив фінансові деталі, зазначивши, що угода не завадить компанії залишатися домінуючим гравцем у галузі, але Universal «ніколи по-справжньому не перейшла» на роботу як публічна компанія. У листі до ради директорів UMG Екман підтримав нинішнє керівництво під головуванням і CEO Люсіана Грейнджа, але критикував «недостатньо використаний баланс» компанії та управління інвестицією у Spotify Technology на суму 2,7 млрд євро.
Аналітики Wells Fargo відзначили, що побоювання щодо впливу штучного інтелекту на музичну індустрію вплинули на слабкі результати UMG. Частка компанії на ринку музики зменшується, а зростання стрімінгу сповільнюється. У березні UMG відклала плани лістингу у США.
Для реалізації угоди Екману знадобиться підтримка найбільших акціонерів UMG: Bollore Group з долею 18,5% та Vivendi з 13,4%. Китайська Tencent також є значним акціонером. Сім’я французького мільярдера Вінсента Боллоре контролює 80% голосуючих прав UMG.
Екман вперше проявив інтерес до Universal Music Group у 2021 році через Pershing Square Tontine Holdings — структуру для виведення приватної компанії на біржу, але тоді угоду було відкладено через суворий контроль з боку регуляторів США. Натомість Pershing Square стала одним із найбільших інвесторів UMG у 2021 році, а Екман входив до ради директорів до минулого року. Після угоди Екман запропонував, щоб Люсіан Грейндж залишився генеральним директором Universal Music.
Екман повідомив, що він і колишній голлівудський супер-агент Майкл Овітц зустрічалися з Грейнджем за вечерею «кілька тижнів тому» для обговорення потенційного злиття.
Екман запропонував призначити нових директорів, включаючи Овітца, який курував кар’єри Мадонни та Майкла Джексона, який стане головою ради. Крім того, два представники Pershing Square отримають місця в раді.
Pershing придбала 10% акцій UMG у Vivendi перед IPO в Амстердамі у 2021 році та з того часу неодноразово наполягала на лістингу в Нью-Йорку, стверджуючи, що це підвищить ціну акцій і ліквідність. У минулому році долю скоротили до 7,48% для запуску механізму переходу в США. У березні UMG повідомила про змушену затримку лістингу в США.
Наразі Pershing володіє 4,7% акцій, що робить її четвертим за величиною акціонером UMG.
З моменту IPO акції UMG втратили майже третину вартості і торгуються за довгостроковим мультиплікатором 21,8x до прибутку, порівняно з 40x у Spotify.
Попри щорічне зростання глобальної виручки музичної індустрії, UMG та інші великі лейбли, такі як Sony та Warner Music, намагаються зберегти конкурентоспроможність перед зростаючою часткою потокових сервісів Spotify, Amazon, Apple та Deezer.
