На тлі загострення конфлікту навколо Ірану, стрибка цін на нафту та зростання побоювань щодо інфляції інвестори в США дедалі активніше виходять із ризикових активів і переводять капітал у фонди грошового ринку. За оцінками провідних постачальників ринкових даних, обсяг активів у money market funds уже досяг рекордного рівня близько $8 трлн.
Про це повідомляє Reuters із посиланням на розрахунки Investment Company Institute, JPMorgan Chase та аналітичної компанії Crane Data, яка спеціалізується на моніторингу потоків у грошові фонди. Залежно від методології оцінки коливаються в діапазоні від $7,8 трлн до $8,1 трлн, однак усі джерела сходяться в тому, що ринок вийшов на історичний максимум. Водночас директорка з глобальних ринків ліквідності Federated Hermes Дебора Каннінгем оцінює обсяг таких активів навіть у $8,3 трлн.
Ключовим драйвером нового припливу коштів стала ескалація геополітичної напруги та її вплив на енергетичний ринок. Brent 20 березня піднімалася до $108,65 за барель, а протягом дня зростання котирувань сягало 10%. На думку учасників ринку, саме дорожча нафта посилює страхи щодо інфляції, тиску на споживчі витрати, корпоративні прибутки та загалом перспективи економічного зростання.
У цих умовах інвестори дедалі частіше уникають не лише акцій, а й традиційних “тихих гаваней” — золота, срібла та державних облігацій. Як зазначили аналітики BlackRock Investment Institute у записці для клієнтів, у нинішньому середовищі ані золото, ані держоблігації не забезпечують звичного захисного ефекту, тоді як ризик стагфляції стає дедалі відчутнішим.
Керівник стратегічного аналізу ринку в Stratos Investment Management Малкольм Поллі пояснив, що в періоди дезорієнтації та страху для багатьох інвесторів готівка здається єдиним зрозумілим рішенням, оскільки існує відчуття, що, тримаючи гроші в кеші, “неможливо програти”. Засновниця City Different Investments Света Сінгх назвала нинішній приплив у money market funds “грошима очікування”, які інвестори тимчасово виводять із ринку в режимі wait-and-see.
Додатковою перевагою для таких фондів залишається дохідність. Наразі money market funds у США пропонують прибутковість понад 3% річних, а в окремих випадках — майже 4% залежно від фінансової установи. Це робить їх особливо привабливими для інвесторів, які прагнуть перечекати період високої волатильності без втрати ліквідності.
Втім фінансові консультанти застерігають, що надмірна втеча в кеш також несе ризики. За словами Малкольма Поллі, інвестору потрібно правильно ухвалити одразу два рішення: не лише коли вийти в готівку, а й коли повернутися в інші активи. На тлі страху такі рішення часто приймаються емоційно та ірраціонально.
Таким чином, рекордний обсяг активів у фондах грошового ринку відображає не лише підвищений попит на безпечні інструменти, а й загальну нервозність інвесторів через війну, нафтовий шок і ризик затяжної стагфляції в глобальній економіці.
