Ескалація на Близькому Сході вже запускає глобальну ротацію капіталу: інвестори виходять з акцій, emerging markets, авіації та частини облігацій, натомість посилюють позиції в доларі США, нафті, енергетичних паперах, окремих defense-активах і частково у швейцарському франку. При цьому золото, всупереч класичній логіці, цього разу не стало головним сховищем капіталу.
Станом на 9 березня 2026 року головним магнітом для капіталу став долар США. Reuters та FT відзначають, що на тлі війни інвестори масово купують доларову ліквідність, а сам долар знову виконує роль ключового safe haven, особливо на контрасті з Європою та Азією, які сильніше залежать від імпортної нафти й газу. Одночасно ринки дедалі менше закладають швидке зниження ставок ФРС, оскільки нафтовий шок підживлює нову інфляційну хвилю.
Другою очевидною точкою перетікання капіталу стали енергетичні товари та пов’язані з ними активи. Brent 9 березня стрибнув майже до $120 за барель, а добове зростання нафти Reuters називає рекордним за десятиліття. Ринок закладає ризики тривалих перебоїв постачання та блокування маршруту через Ормузьку протоку, через яку проходить близько п’ятої частини світових поставок енергоносіїв. Це автоматично підтягує інтерес не лише до самої нафти, а й до акцій енергокомпаній та нафтохімії.
На фондових ринках вигодоотримувачами стали насамперед енергетичні та оборонні компанії. Bloomberg фіксує приплив коштів у energy і defense stocks, тоді як Reuters повідомляє про сильне зростання Saudi Aramco та нафтохімічних компаній Саудівської Аравії. Частина інвесторів розглядає такі папери не лише як ставку на дорожчу нафту, а і як природний hedge від подальшої геополітичної ескалації.
Водночас капітал активно виходить із ризикових регіонів та секторів, чутливих до дорогих енергоносіїв. Під тиском опинилися акції Азії, Європи та emerging markets: японський Nikkei впав на 7%, корейський ринок — більш ніж на 8%, європейський STOXX 600 показав найгірший тиждень майже за рік, а FT і Reuters пишуть про перегляд hedge funds своїх ставок на ринки, що розвиваються.
Окремо ринок карає авіацію, туризм і логістику. Через подорожчання пального, закриття повітряного простору та масові скасування рейсів саме airline stocks стали одними з головних жертв конфлікту. Reuters повідомляє, що з початку війни вже скасовано понад 37 000 рейсів, а капітал із travel-сегмента перетікає в захисні та сировинні історії.
Показово, що золото цього разу не стало безумовним бенефіціаром паніки. Хоча на старті ескалації попит на нього зростав, уже згодом Reuters зафіксував зниження котирувань металу на тлі зміцнення долара, росту прибутковостей і потреби інвесторів у живій ліквідності. Інакше кажучи, ринок у перші дні війни віддав перевагу не “вічному металу”, а кешу в доларах.
Ще одним напрямом захисної ротації став швейцарський франк, який знову підтвердив статус класичного європейського safe haven. Водночас японська єна поводиться менш стабільно: Financial Times звертає увагу, що цього разу інвестори не вважають її настільки надійним захистом, як у попередні геополітичні кризи.
У підсумку на старті великої близькосхідної війни світовий капітал рухається за трьома головними напрямами: в доларову ліквідність, в енергетичні активи та в вибіркові defensive trades. Натомість найбільше програють акції країн-імпортерів енергії, emerging markets, транспорт і споживчі сектори, а також ті ринки, де вищі ціни на нафту можуть швидко вдарити по інфляції, ставках і корпоративних маржах. Саме тому нинішня ротація виглядає не як класичний “flight to gold”, а як жорсткий перехід у долар, нафту, cash та якісні захисні позиції.
