Акції китайського виробника мікросхем пам'яті Changxin Technology Group (CXMT) у перший день торгів на технологічній біржі STAR Market у Шанхаї зросли майже на 466%, завдяки чому компанія стала найдорожчою серед усіх публічних компаній, зареєстрованих на біржах материкового Китаю.
Компанія з міста Хефей залучила під час первинного розміщення акцій (IPO) 57,92 млрд юанів (близько $8,6 млрд), розмістивши папери за ціною 8,66 юаня за акцію. Це стало найбільшим IPO в Азії з початку 2026 року.
За підсумками першого торгового дня акції CXMT закрилися на позначці 49 юанів, а ринкова капіталізація компанії досягла приблизно 3,3 трлн юанів. Таким чином, виробник мікросхем випередив за вартістю найбільший державний банк Китаю Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), капіталізація якого становить близько 2,6 трлн юанів.
Згідно з проспектом емісії, за підсумками четвертого кварталу 2025 року CXMT займала 7,67% світового ринку DRAM-пам'яті. DRAM — це оперативна пам'ять, що використовується у смартфонах, комп'ютерах, серверах та іншій електроніці. Світовими лідерами цього ринку залишаються Samsung Electronics, SK Hynix та Micron Technology.
Інвестори також звернули увагу на повідомлення про те, що Apple почала тестувати мікросхеми пам'яті CXMT для пристроїв, призначених для китайського ринку. Якщо співпраця отримає розвиток, це може суттєво зміцнити позиції китайського виробника.
Фінансові результати компанії також значно покращилися. У першому кварталі 2026 року CXMT отримала операційний прибуток у розмірі 35,43 млрд юанів проти збитку 2,83 млрд юанів роком раніше. Зростання було забезпечене високим світовим попитом на обчислювальні потужності для систем штучного інтелекту, а також збільшенням виробничих замовлень.
На думку аналітиків, стрімке зростання вартості компанії відображає не лише інтерес інвесторів до сектору штучного інтелекту, а й стратегічний курс Китаю на досягнення технологічної незалежності у виробництві напівпровідників. Дослідницька компанія Morningstar зазначає, що в міру того, як штучний інтелект стає питанням національної безпеки для Китаю, CXMT може стати одним із головних отримувачів державної підтримки та попиту з боку найбільших китайських інтернет-компаній.
Водночас експерти попереджають, що настільки висока прибутковість виробників пам'яті навряд чи збережеться у довгостроковій перспективі. Генеральний директор інвестиційної компанії Yiyi Capital Теодор Шоу зазначив, що ринок пам'яті зараз перебуває на піку дисбалансу між попитом і пропозицією, тому надалі маржинальність бізнесу, ймовірно, поступово знижуватиметься в міру нормалізації ринкового циклу. Водночас, на його думку, CXMT має потенціал з часом стати одним зі світових лідерів галузі.
