Акції французького люксового конгломерату LVMH показали найгірший початок року за всю історію компанії, впавши на 28% у першому кварталі. Це найбільше падіння серед провідних європейських виробників предметів розкоші та гірше, ніж під час глобальної фінансової кризи 2008–2009 років, пандемії COVID‑19 у 2020 році та дотком‑бульбашки 2001 року, показав аналіз Bloomberg за період з 1989 року.
Основною причиною спаду стали наслідки війни на Близькому Сході, яка посилила економічну невизначеність і негативно вплинула на попит на предмети розкоші. Додатково тиск на акції чинять обмеження на подорожі та туризм, від яких значною мірою залежать продажі преміальних товарів.
LVMH особливо вразлива до так званих «аспірантських» покупців, які витрачають менше у періоди невизначеності, на відміну від клієнтів більш ексклюзивних брендів-конкурентів. Крім того, значна частина бізнесу компанії припадає на сегмент вина та спиртних напоїв, де останні три роки спостерігається спад, особливо у продажах коньяку Hennessy.
Через слабку динаміку LVMH торгується з дисконтом близько 20% щодо конкурентів, що незвично для акцій, які останні десять років торгувалися з премією до сектору. Наразі акції компанії торгуються нижче 20-кратного показника очікуваного прибутку на наступні 12 місяців — рівня, який останні чотири роки вважався нижньою межею для фондових менеджерів, з регулярним відскоком ціни при досягненні цього P/E.
Падіння LVMH також призвело до скорочення статків мільярдера та CEO компанії Бернара Арно на $55,4 млрд у першому кварталі, за даними Bloomberg Billionaires Index, до приблизно $152,5 млрд. Це найбільші втрати серед 500 найбагатших людей світу за цей період.
Інші європейські виробники люксу також показали значне зниження: акції Richemont впали приблизно на 20%, а Hermès втратила близько чверті своєї капіталізації. Ці коливання вплинули на показники європейського фондового ринку загалом.
Аналітики зазначають, що падіння LVMH стало не лише відображенням проблем компанії, а й індикатором глобальної економічної невизначеності: зниження довіри споживачів, тиск на ефект багатства та страх більш широкого уповільнення економіки. Компанія повинна відзвітувати про доходи за перший квартал найближчим часом, з особливою увагою до ключового підрозділу моди та шкіряних виробів, включаючи Louis Vuitton та Christian Dior Couture.
Хоча поганий початок року не обов’язково означає негативний результат за весь рік — у 2020 році LVMH завершила рік з ростом на 23% — для інвесторів падіння акцій у першому кварталі стало серйозним сигналом про ризики на ринку предметів розкоші.
