1. Стан сфери M&A у 2024 році
За актуальним аналізом InVenture Investment Group , у 2024 році загальний обсяг розголошеної вартості інвестиційного ринку, що охоплює корпоративні, венчурні транзакції, приватизацію та продаж заставних активів, склав $1,2 млрд. При цьому, значну частку цього обсягу, а саме $743 млн, забезпечили 47 угод у сфері M&A, про що зазначили в останніх підрахунках Forbes. Ці дані свідчать про те, що сфера M&A є вкрай важливою складовою інвестиційного ринку, яка демонструє активність та стабільність протягом останніх років.
2. Найголовніші тенденції у сфері M&A у 2024 році
Придбання українських активів іноземними інвесторами за 9 місяців 2024 року досягло $473 млн, що перевищує $278 млн за аналогічний період 2023 року, при цьому 60% угод зосереджені у сфері ІТ, що підкреслює довіру до українського IT-сектора. Серед угод варто виділити придбання французькою компанією NJJ Holding підприємств мобільного оператора Lifecell та провайдера фіксованого інтернету "Датагруп-Volia", яка є свідченням інтересу західних інвесторів до бізнесу в Україні. Наша команда була долучена до цього проєкту зі сторони продавця (турецького мобільного оператора Turkcell), зокрема, в частині зняття арештів з корпоративних прав українських компаній Lifecell.
Серед інших індустрій, які також цікавлять іноземних інвесторів, варто виділити аграрний сектор та відновлювану енергетику. Зокрема, наша команда безпосередньо була залучена до розробки угоди щодо придбання мажоритарної частки Elementum Energy в ТОВ «Вітропарк Західний-Р», забезпечивши успішне завершення стратегічного проєкту щодо будівництва вітрової електростанції потужністю 200 МВт.
Варто наголосити, що приватизація у сфері нерухомості у третьому кварталі 2024 року була особливо активною. Після здійснення конкурентних аукціонів, готелі «Козацький» та «Україна» перейшли у приватну власність. Також варто згадати про придбання логістичного комплексу West Gate Logistic під Києвом мережею «Аврора» у Dragon Capital, що також став вагомим проєктом.
Корпоративне право
1. Реформа корпоративного управління державних підприємств
На початку березня 2024 року набув чинності Закон України «Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо вдосконалення корпоративного управління» № 3587-IX, який започаткував важливі кроки до позитивних змін у корпоративному управлінні державними підприємствами. Важливим є отримання наглядовими радами розширених повноважень, що проявляються у можливості затвердження ключових планів, призначення керівників та контролю за їх діяльністю.
2. Важливі зміни в регулюванні фондового ринку
Наприкінці квітня 2024 року, Законом України «Про внесення змін до Закону України «Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків» та деяких інших законодавчих актів України щодо вдосконалення державного регулювання та нагляду на ринках капіталу та організованих товарних ринках» були внесені значні зміни в частині регулювання фондового ринку.
Цей Закон був покликаний посилити інституційну спроможність НКЦПФР, зокрема через розширення повноважень Комісії, запровадження системи розслідувань порушень на регульованих ринках, створення нового інституту уповноважених та вдосконалення співпраці з міжнародними організаціями. Однією з ключових цілей є приєднання України до Меморандуму IOSCO, що підвищить ефективність міжнародного співробітництва і регулювання ринків капіталу. Водночас, впровадження багатьох норм закону відтерміновано до 2026 року, що дозволяє адаптуватися до нових вимог поступово. В практичній площині успіх реалізації Закону також звісно залежить від подальшої розбудови інституційної спроможності НКЦПФР.
3. Шлях до відміни Господарського кодексу
У 2024 році однією з ключових тенденцій у сфері корпоративного права України стала ініціатива з ліквідації Господарського кодексу. Метою є усунення правових колізій, спрощення правозастосування та стимулювання економічного розвитку відповідно до європейських стандартів.
Одним із етапів системного оновлення правового регулювання підприємницької діяльності на вказаному шляху є корпоратизація державних і комунальних підприємств, ініційована Законопроєктом №6013 «Про особливості регулювання підприємницької діяльності окремих видів юридичних осіб та їх об’єднань у перехідний період». Вона передбачає їх перетворення в акціонерні товариства чи ТОВ. Окрім цього, запроваджено обов'язкову прозорість операцій через «Прозорро.Продажі», відкриту фінансову звітність та уніфікацію правового статусу нетипових організаційних форм.
4. Прогрес у діджиталізації корпоративного права
Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) затвердила механізм щодо проведення електронних загальних зборів акціонерів у період воєнного стану, що підвищило доступність та зручність цього процесу для учасників корпоративних відносин. Своїми рішеннями Комісія затвердила Порядок скликання та проведення електронних загальних зборів акціонерів № 595, а також Порядок скликання та проведення очних загальних зборів акціонерів № 596.
5. Судова практика щодо корпоративних спорів
Судова практика з корпоративних спорів свідчить про зростання їх кількості з 2021 року, причому в І півріччі 2024 року Касаційний господарський суд розглянув на 20% більше справ порівняно з тим самим періодом 2023 року. Найпоширеніші категорії спорів стосуються оскарження рішень органів управління юридичних осіб - становлять 42% від загальної кількості; прав на акції та частки у статутному капіталі - близько 16%; а також відшкодування збитків, завданих посадовими особами юридичних осіб – кількість справ зросла в 4 рази з 2021 року.
