Керуючі фондами зайняли найбільш песимістичну позицію щодо долара більш ніж за десятиліття на тлі непередбачуваної політики США. Цього року долар знизився на 1,3% до кошика валют (після падіння на 9% у 2025 році) і перебуває поблизу чотирирічного мінімуму. Опитування Bank of America показало, що позиції інвесторів щодо долара стали найгіршими щонайменше з 2012 року.
Основною причиною називають дії Дональда Трампа — жорстку геополітику та тиск на інституції на кшталт ФРС, що знижує привабливість США як «тихої гавані» для капіталу. Ставки проти долара цього року перевищують ставки на його зростання. Великі інвестори, зокрема пенсійні фонди, або хеджують ризики ослаблення валюти, або скорочують вкладення в доларові активи.
Очікування подальшого падіння долара посилилися, оскільки інвестори припускають зниження ставок ФРС (очікується два зниження цього року), що зменшить перевагу долара в carry trade. Призначення Кевіна Уорша головою ФРС спочатку заспокоїло ринки, але тиск Трампа на нього знову викликав сумніви. Аналітики зазначають, що його призначення не підвищило попит на долар.
Додаткові побоювання спричинили геополітичні події, включно з «гренландською кризою» та погрозами США союзникам по НАТО. Деякі керуючі вже фіксують відтік капіталу зі США та репатріацію коштів в інші валюти.
Ринки також занепокоєні можливим прихованим курсом Вашингтона на ослаблення долара — на це натякають окремі дії та заяви Трампа, який назвав падіння валюти «чудовим». Хоча офіційні особи стверджують, що політика сильного долара зберігається, частина оточення адміністрації вважає слабкий долар вигідним для експорту та реіндустріалізації США.
Загалом інвестори дедалі серйозніше закладають сценарій подальшого ослаблення долара.
