Ринок інвестицій та M&A в Україні 2024: інвестиції заради виживання

У даному дослідженні ми розглянули тренди розвитку інвестиційного ринку України у 2024 році за наступними категоріями:

• Угоди злиття та поглинання (M&A);
• Інвестиційні раунди в технологічному секторі;
• Інвестиції в секторі оборонних технологій (defense tech)
• Угоди в аграрному секторі України
• Угоди в секторі комерційної нерухомості та будівництві
• Приватизація та угоди з державними активами
• Корпоративні інвестиції в енергетичний сектор
• Greenfield інвестиції та нові анонсовані інвестиційні проекти на 2025-2027 роки
• Інвестиції українського бізнесу за кордоном
• Інвестиції в індустріальні парки
• Іноземні інвестиції в Україні
• Кредитування корпоративного сектору з боку міжнародних фінансових організацій та банків

1. Угоди злиття та поглинання (M&A)

За оцінками InVenture, обсяг анонсованих та завершених угод M&A в Україні, включаючи корпоративні угоди, венчурні угоди в технологічному секторі, а також угоди з приватизації державного майна та продажу заставних активів за підсумками 2024 року становив $1,2 млрд проти $1,7 млрд у 2023 році.

Враховуючи невисоку публічність і прозорість угод, ми припускаємо, що обсяг ринку M&A в Україні в 2024 році був дещо вищим, за нашими оцінками він може становити близько $1,5 млрд.

Через низьку прозорість транзакцій важко оцінити близько 30% здійснених угод на ринку, значна кількість яких може перевищувати десятки мільйонів доларів. Очевидно також що, десятки угод вартістю від $1 млн і вище не потрапила на радари ЗМІ та не підлягали перевірці АМКУ.

У 2024 році в Україні не було мега угод, вартість яких би перевищувала $200 млн (нагадаємо у 2023 році вартість найбільшої M&A угоди становила $500 млн).

Порівняно з минулим роком сукупний обсяг угод M&A у 2024 році у вартісному вимірі скоротився на 30%, однак з огляду на кількість транзакцій можна констатувати про певне пожвавлення інвестиційного ринку у 2024 році.

Кількість угод M&A в Україні вартістю понад $0,5 млн у 2024 році порівняно з 2023 роком зросла більш ніж на 20% і склала 113 угод (проти 91 угоди у 2023 році).

На іноземних інвесторів прийшлося 45% від загальної кількості інвестиційних угод, а у вартісному вираженні - 60%.

В міжнародному масштабі ринок приватних інвестицій та M&A в Україні виглядає мізерним, на рівні однієї невеликої угоди M&A, як наприклад: придбання HMC Capital дата центру Group Global Switch Australia за $1,3 млрд або придбання General Mills виробника кормів для тварин Whitebridge Pet Food за $1,45 млрд.

Галузева структура інвестиційних угод в Україні у 2024 році

В галузевому розрізі, як за обсягом угод, так і за їх кількістю лідирував сектор ІТ, технологій та телекомунікацій, на який прийшлось $496 млн та 41 угода. На другому місці за обсягом угод – будівельна сфера і сектор нерухомості із показником $202 млн та 29 угод. Третім за інвестиційною активністю був сектор сільського господарства, в якому було здійснено щонайменше 11 знакових угод на суму $129 млн. Добувна промисловість також була в фокусі інтересів інвесторів, більше $100 млн було проінвестовано в рамках 8 угод. 

Основними драйверами, що впливали на активність ринку M&A у 2024 році слід виділити наступні:

• законодавчі обмеження щодо виводу капіталу з України, які зумовлювали корпоративний сегмент бізнесу розглядати можливості придбання активів в середні країни або реінвестування прибутку;
• хвиля релокації підприємств з прифронтових регіонів, переважно з Харківської, Запорізької, Чернігівської, Сумської та Дніпропетровської областей  попит на купівлю активів в центральних та західних регіонах України >>>;
• наростання проблем бізнесу через значне кредитне навантаження, підвищення собівартості виробництва, зниження споживчого попиту, складності з бронюванням працівників, збільшення податкового навантаження та тиску з боку держави на бізнес тощо збільшило кількість стресових активів на ринку;
• еміграція власників бізнесу за кордон і необхідність пошуку швидкого виходу з активів;
• розвиток оборонного сектору і як наслідок попит на об’єкти нерухомості для організації виробничої діяльності;
• політичні переслідування власників бізнесу;
• нові приватизаційні конкурси з реалізації державного майна за привабливими цінами.

ТОП-20 інвестиційних та M&A угод в Україні у 2024 році

Джерело: база даних InVenture "Угоди M&A в Україні"

2. Інвестиційні раунди в технологічному секторі

Українські технологічні компанії продовжили демонструвати інвестиційну привабливість і у 2024 році. Близько 35% угод на ринку інвестицій України припали саме на цей сектор. Левова частина угод - це інвестиційні раунди із залучення фінансування технологічними компаніями з українськими фаундерами переважно зі сторони іноземних інвесторів.

Загалом 41 угода у технологічному секторі Україна у 2024 році принесла майже $500 млн.

ТОП-5 найбільші угоди у технологічному секторі України:

1. Український розробник no-code платформи для автоматизації бізнес-процесів і CRM, компанія Creatio залучила $200 млн від Sapphire Ventures, StepStone Group, Volition Capital і стала новим єдинорогом із оцінкою $1,2 млрд >>>
2. Французька інвестиційна компанія NJJ Holding придбала за $120 млн провайдера зв’язку й платного телебачення «Датагруп-Volia» >>>
3. SoundHound AI, розробник голосового ШІ, придбав ключові активи платформи онлайн замовлень Allset за $50 млн >>>
4. Fintech Farm залучив $32 млн у рамках початкового раунду серії B, очоленого лондонською венчурною фірмою Nordstar, та додаткового раунду серії B, який очолив Bank of Georgia >>>
5. Стартап Carmoola в сфері фінансування автомобілів залучив $19 млн в рамках чергового раунду серії A від QED Investors, VentureFriends, InMotion Ventures, AlleyCorp та u.ventures >>>

3. Інвестиції в секторі оборонних технологій (defense tech)

В технологічному секторі України варто виділити окрему нішу - defense tech, яка набирає оберти в Україні в умовах затяжної війни з рф. Суттєве зростання кількості інвестиційних угод в цій сфері було зафіксовано у 2024 році незважаючи на те, що переважна кількість проектів та компаній є засекреченими та інформація щодо яких не розголошується із зрозумілих причин.

Ангельські інвестори залишаються основним джерелом капіталу для defense tech проектів, але поступово венчурні фонди починають відігравати усе більшу роль >>>

Окрім цього, у 2024 році постійно зростали капіталовкладення з боку іноземних інвесторів. Також збільшується й середній чек інвестицій, який вже перевищує $500 000.

Основні сегменти ринку, які найбільше цікавлять інвесторів – БПЛА, РЕР, РЕБ і робототехніка з military tech та ШІ, кібербезпека та розмінування.

Наводимо деякі інвестиційні угоди з defense tech проектами, які були висвітлені публічно:

• Український стартап Bavovna.AI залучив $2,7 млн на розробку автономної навігації для БПЛА >>>
• Американська RG.AI стала лід-інвестором раунду на $2,7 млн українського стартапу Swarmer >>>
• Український розробник акустичної системи виявлення ворожої техніки залучив $450 000 >>>
• Українсько-естонський miltech стартап Farsight Vision залучив €600 000 інвестицій >>>
• Фонд Джастіна Зіфа інвестував в український оборонний стартап Kara Dag >>>
• Фонд Незламні інвестував $200 тис у виробника дронів-саперів Ailand Systems >>>
• Український стартап Buntar Aerospace отримав $200 тис від творців Uklon >>>
• Український постачальник розвідувальних ШІ-рішень Byne залучив $325 000 >>>
• Український стартап-розробник антиРЕБ-рацій Himera Radios залучив $525 тис >>>

Окрім цього, у 2024 році побільшало іноземних інвесторів, які анонсували відкриття спільних підприємств та виробництв в оборонній та військово-технічній сфері:

• Французько-німецький збройовий конгломерат KNDS створює підприємство в Україні >>>
• Rheinmetall створить спільне підприємство з виробництва боєприпасів в Україні >>>
• В Україні Quantum-Systems GmbH відкрила завод із виробництва німецьких розвідувальних БПЛА з інвестиціями у €6 млн >>>
• Естонська Frankenburg Technologies запустить в Україні виробництво протиракетних систем
• Німецький концерн Rheinmetall збудує в Україні чотири заводи >>>
• Чеський збройовий холдинг CSG має намір створити 2-3 СП з Укроборонпромом >>>
• Литовський уряд інвестує €10 млн в українську ракету-дрон Паляниця >>>
• В Україні збудують завод з виробництва патронів і почнуть випускати штурмові гвинтівки >>>
• Укроборонпром створить СП, сервісний центр та виробництво БпАК із європейськими компаніями >>>

4. Угоди в аграрному секторі України

В аграрному секторі України у 2024 році не спостерігалося угод з купівлі-продажу великих агрокомпаній, хоча протягом року на ринку активно проходили переговори стосовно можливості великих поглинань.

Багато угод в агросекторі України залишаються непублічними. Декілька таких угод з купівлі-продажу аграрних компаній у 2024 році супроводжувала InVenture. Також нам відомі деякі угоди, які відбувалися за принципом продажу прав оренди землі, вартість яких перевищувала $5 млн. Така можливість структурувати угоди пришвидшую транзакції та нівелює необхідність проведення due diligence та отримання дозволів АМКУ. Також на ринку було здійснено ряд транзакцій з купівлі-продажу елеваторних комплексів», відмічає Олейніков Олексій, керуючий партнер InVenture.

Найбільш знакові угоди на аграрному ринку України у 2024 році:

1. Саудівська компанія Saudi Agricultural and Livestock Investment Co. (SALIC), що належить Фонду державних інвестицій Королівства Саудівська Аравія (PIF) придбала 12,6% акцій компанії МХП, які знаходились у вільному обігу за $54 млн >>>
2. В рамках своєї програми Open Agribusiness 2.0, агрохолдинг Кернел почав входити в капітал від 25% до 50% окремих підприємств з метою збільшення земельного банку в управлінні. Відомо що наприкінці 2024 року Кернел приєднав до себе ряд агрокомпаній із земельним банком 12 000 га в Рівненській області, 7 000 га в Київській та 8  000 га — з Кіровоградській області.
3. Кіпрська GNG Retail Limited, якій належить холдинг OKKO Group придбала 50% частки у статутному капіталі ТОВ "Укрполфрукт" та ТОВ "Гадз-Агро". За оцінками InVenture вартість активів може перевищувати $20 млн. >>>
4. АМКУ надав дозвіл на концентрацію у вигляді набуття компанією «Bunge Global SA» контролю над компанією «Viterra Limited», яка в Україні представлена агротрейдерським бізнесом та трьома великими елеваторами зберігання зерна. За оцінками InVenture вартість елеваторних потужностей Viterra в Україні може перевищувати $15 млн >>>

Незважаючи на поліпшення результатів діяльності агробізнесу у 2024 році, на аграрному ринку залишається багато проблемних питань, які стримують потоки інвестиції: від рейдерства, корупції з бронюванням робітників до зміни правил ведення агробізнесу.

Так, наприклад засновник агрохолдингу «Земля і воля» Леонід Яковишин заявляв про загрозу рейдерського захоплення компанії з боку неродного депутата, німецькі інвестори Transkarpatia GmbH&Co борються з керівництвом компанії ТОВ "Агро-Свобода", яке протиправно вивело активи з підприємства.

Через нові правила експорту, потужний виробник AllSeeds припинив закупівлю сировини для переробки і може взагалі призупинити інвестиційні плани та виробництво. «Краще розпустити людей додому і посидіти з грошима, ніж так ризикувати, коли тебе якщо не ворог, то свої ж «укриють». Чого й усім рекомендую. Може пан Гетьманцев  сам вирулить всю економіку? Дай йому Бог здоровя, а Країні його пережити! Я особисто роблю лише один висновок — у цій країні, як це не звучить, займатися економікою неможливо», коментує голова Ради директорів групи AllSeeds В’ячеслав Петрище.

5. Угоди в секторі комерційної нерухомості та будівництві

Сектор комерційної нерухомості із року в рік є одним з найбільш привабливих напрямів інвестування в Україні. Слід зазначити, що обсяги та кількість угод з купівлі-продажу об’єктів комерційної нерухомості в Україні є значно більшими ніж ті, що зазначені у дослідженні. Низька прозорість угод, а також практика відчуження комерційної нерухомості через продаж корпоративних прав не дозволяють встановити реальні обсяги транзакцій.

ТОП-5 угод купівлі продажу об’єкті комерційної нерухомості:

1. Dragon Capital закрила угоду з купівлю ТРЦ «Караван Outlet» (ТОВ «Трейд Солюшинз») у DCH Investment Олександра Ярославського за оціночною вартістю $50 млн >>>
2. Dragon Capital продала складський комплекс Amtel класу А загальною площею 100 тис м2 у Київській області виробнику дверей Новий Стиль (ТОВ «Гістіон») за оціночною вартістю $30 млн >>>
3. Холдинг UFuture Василя Хмельницького продав проєкт забудови території львівського заводу "Львівприлад" (LvivTech.City) івано-франківській будівельній компанії VD Group (ТОВ «В.Д. Груп») за оціночною вартістю $15 млн >>>
4. Оператор мережі мультимаркетів Аврора (ТОВ Вигідна покупка) придбала у компанії Dragon Capital майновий комплекс зруйнованого логістичного комплексу West Gate Logistic за оціночною вартістю $10 млн >>>
5. Укрексімбанк продав на торгах будівлю площею 7000 м2 своєї філії у Львові за $10 млн >>>

6. Приватизація та угоди з державними активами

Продаж активів в державному секторі за 2024 рік приніс  Україні економічний ефект у розмірі $275 млн за 23 угодами. В основному це дохід від аукціонів з приватизації об’єктів держаної власності, що проводив ФДМУ. Слід також виділити угоди з відчуження двох великих мереж АЗС: ANP та Авіас та частки у ТОВ "Альянс Холдинг" (АЗС Shell).

Найбільші угоди в держаному секторі:

1. Азербайджанська NEQSOL Holding, власник Vodafone Україна на приватизаційному конкурсі придбала ОГХК (АТ "Обєднана гірничо-хімічна компанія") за 3,98 млрд грн >>>
2.  Готель «Україна» продали за 2,5 млрд грн компанії Максима Кріппи >>>
3. Газобетонні заводи Аерок, які раніше належали росіянам придбала компанія ТОВ «Трайдент Геоінвест Україна» групи BGV Геннадія за 1,9 млрд грн >>>
4. Готель «Козацький» у Києві за 400 млн грн купила сільскогосподарьска компанія «Надія» >>>
5. ПАТ "Укрнафта" уклала угоду з Shell про купівлю 51% ТОВ "Альянс Холдинг" - оператора мережі АЗС Shell в Україні >>>
6. ПриватБанк продав 245 АЗС мережі ANP та Авіас за 695,9 млн грн >>>

7. Корпоративні інвестиції в енергетичний сектор

Згідно дослідження Deloitte, переважна більшість компаній (76%) в Україні підтвердили вплив тривалих відключень електроенергії на їхню роботу. Тривалі відключення електроенергії через руйнування та пошкодження рф енергетичної інфраструктури України підстебнули бізнес інвестувати у диверсифікацію джерел живлення, що дало поштовх для реалізації інвестиційних проектів у встановлення сонячних електростанцій, в тому числі на дахах будівель, вітрогенераторів, газових установок тощо.

• «Нова пошта» і її новий підрозділ «Нова Енерджі» інвестували $13 млн в енергетичне обладнання і збираються побудувати десять газових установок >>>
• "Епіцентр" інвестує $76,5 млн в обладнання дахів своїх підприємств СЕС до кінця 2025 року >>>
• ДТЕК за 10 місяців 2024 року проінвестував $65 млн у ремонти та відновлення теплової генерації >>>
• ДТЕК інвестує €140 млн у будівництво установок зберігання енергії загальною потужністю 200 МВт >>>
• ДТЕК планує інвестиції в нову велику ВЕС на 500 МВт у Вінницькій області >>>
• ДТЕК у 2025 році розпочне будівництво Полтавської ВЕС вартістю $976 млн >>>
• "Нафтогаз Біоенергія" планує побудувати вітрову електростанцію на 100 МВт в Тернопільської області >>>
• OKKO Group інвестує 20-22 млн євро у першу чергу energy storage потужністю 20 МВт >>>
• Мережа супермаркетів Novus інвестувала $2 млн у встановлення сонячних електростанцій на дахах супермаркетів в планує ще інвестувати в енергоефективність $15 млн >>>
• Dragon Capital інвестує у встановлення сонячних панелей на дахах 10 своїх обєктів нерухомості >>>
• Один із найбільших виробників цементу ПрАТ "Кривий Ріг Цемент"  інвестує $15 млн у власну електростанцію >>>
• ДТЕК збудує у Полтавській області найбільшу ВЕС в Україні >>>
• «Укрнафта» інвестує $40 млн у закупівлю газопоршневих електростанцій >>>
• Укрзалізниця збудує газові електростанції загальною потужністю 250 МВт у різних регіонах України >>>
• "Укрнафта" інвестує у будівництво 100 МВт газової генерації у 2024 році >>>
• На Хмельницькій АЕС розпочали підготовку будівництва нових енергоблоків Westinghouse АР1000 >>>
• BGV Group співвласника АТБ реалізує свій перший енергетичний проєкт у Рівному >>>
• Elementum Energy збудує ВЕС потужністю 200 МВт на заході України за €300 млн >>>
• IFC профінансує будівництво концерном "Галнафтогаз" ВЕС потужністю 150 МВт >>>

8. Greenfield інвестиції та нові анонсовані інвестиційні проекти на 2025-2027 роки

У 2024 році деякі корпоративні інвестори підбили підсумки реалізації своїх потужних інвестиційних проектів в Україні під час повномасштабної війни.

• Kernel інвестував $55 млн у логістичну інфраструктуру та $20 млн – у власний флот >>>
• "Інтерпайп" інвестував $40 млн і запускає нове термовідділення в Нікополі >>>
• Ferrexpo інвестувала $80 млн у виробничу лінію Полтавського ГЗК >>>
• Епіцентр запустив нову виробничу лінію на заводі керамоплитки з інвестиціями $140 млн >>>
• «Лемтранс» інвестував $15 млн і відкрив новий контейнерний термінал у Вінниці >>>
• Alterra Group інвестувала $22 млн та ввела в експлуатацію логістичний центр PORT LVIV 2.0 >>>
• Виробник паперового пакування Univest інвестував близько 300 млн грн у новий цех >>>
• Біосфера інвестує €10 млн у виробництво чаю та кави ТМ "Graff" >>>

Окрім інвестиційних проектів, які вже перебували на стадії реалізації у 2024 році, значна кількість інвесторів анонсувала свої досить амбітні інвестиційні плани на найближчі роки. Для деяких, це вимушені рішення, пов’язані зі змінами умов ведення бізнесу, деякі інвестори почали запускати проектні та будівельні роботи розраховуючи на скоре закінчення війни.

• ОККО Group інвестує $1,5 млрд у будівництво всесезонного гірського курорту в Карпатах >>>
• Група Nova у 2025 році планує інвестувати у розвиток бізнесу 8 млрд грн >>>
• МХП інвестує понад $200 млн в овочі та ковбаси >>>
• Ігор Ліски побудує завод з виробництва віконного скла біля Києва з інвестицією $240 млн >>>
• VEON почав освоювати $600 млн інвестицій у рамках відновлення України >>>
• Агрохолдинг Астарта має намір побудувати новий завод із переробки сої із залученням $80 млн від IFC >>>
• Укртелеком направить 1 млрд грн на будівництво оптоволоконних ліній >>>
• Vodafone Україна інвестує близько 1 млрд грн у додаткову інфраструктуру >>>
• Аврора вкладе $63 млн у відновлення зруйнованого логістичного комплексу під Києвом >>>
• ArcelorMittal Construction за €40 млн створить у Києві виробництво профілів та ізоляційних панелей >>>
• Епіцентр має намір побудувати свій власний портовий термінал >>>
• Турецька Атлас Глобал Енерджі збудує ВЕС у Житомирській області >>>
• Співвласник АТБ Геннадій Буткевич інвестує понад $20 млн у котеджне містечко Equides Villas >>>
• Французька Accor планує відкриття в Україні нових готелей Novotel Lviv і Novotel Living Kyiv >>>
• До кінця року в Україні запустять сім біометанових проектів >>> та почнуть будівництво ще 10 заводів із виробництва біометану у 2025 році >>>

9. Інвестиції українського бізнесу за кордоном

В умовах війни українські інвестори продовжують розглядати можливості диверсифікації інвестицій шлях придбання компанії, інвестування в проекти з нуля, відкриття представництв або масштабування успішних моделей на міжнародних ринках.

• Метінвест побудує в італійській Тоскані завод вартістю €2,5 млрд >>>
• Фінансування ЄБРР в розмірі €40 млн допоможе компанії розширити виробничі потужності в Литві, зокрема побудувати другий завод >>>
•  Українець Олег Крот купує польського виробника тракторів Ursus за $18 млн >>>
• Галина Герега отримала понад 50% голосів у Intersport Polska >>>
• Farmak Pharmaceuticals завершила придбання британської групи фармкомпаній A&S Group >>>
• Поштова група Meest вкладе $72 млн у побудову мережі у шести країнах Європи >>>
• Нова Пошта інвестувала в розвиток міжнародної мережі понад EUR10 млн >>>
• Українська Intellias придбала британську NorthLink Digital у сфері IT-консалтингу >>>
• Українська Intellias посилює присутність у США за рахунок купівлі американської C2 Solutions за $15-20 млн >>>
• Український виробник БПЛА Skyeton інвестував $3,5 млн у запуск у Словаччині >>>
• TAS Group Сергія Тігіпко отримала контроль над австрійським вагонобудівним заводом TransAnt GmbH >>>
• Словенська компанія з групи МХП придбає активи в Албанії з виробництва курятини >>>
• Виробник морозива Три Ведмеді купив завод Nordis у Польщі >>>
• Фармак купив польську фармкомпанію Symphar з річним доходом у понад €22 млн >>>
• ДТЕК вкладе близько €30 млн у проєкт заради будівництва системи зберігання електроенергії у Польщі >>>
• Фонд засновника Comfy має великі торгові обєкти в Польщі на суму €300 млн >>>
• Агрохолдинг МХП придбає 50% іспанського лідера з виробництва мяса UVESA Group >>>
• Український виробник титану Велта збудує завод в США із залученням $60 млн від EXIM >>>

10. Інвестиції в індустріальні парки

«В Україні продовжується тренд створення індустріальних парків, які мають стати каталізатором багатомільйонних інвестицій у промисловість України. Але поки що, це обмежується лише реєстраційними діями. Лише невелика кількість індустріальних парків, які створені на основі старих промислових об’єктів, що мають придатні площі та умови для діяльності підприємств сьогодні готові приймати резидентів. Перспектива розвитку інших доволі туманна для діяльності сучасного індустріального парку необхідні  величезні капіталовкладення у створення інфраструктури на ряду з великою кількістю проблем, починаючи від дефіциту платоспроможних клієнтів, закінчуючи наявністю робочою сили в певному регіоні», Олейніков Олексій, керуючий партнер InVenture.

• VITAGRO зробить із Future Industry Hub потужний хаб мясопереробної галузі з 1 млрд грн інвестицій >>>
• Новий індустріальний парк Мужай на Закарпатті займеться переробною промисловістю >>>
• Новий індустріальний парк у Калуші, Івано-Франківської області Kalush Production створить понад 2000 робочих місць >>>
• У Новояворівську створять індустріальний парк для виробництва електроніки та компютерів >>>
• У Бучі створять індустріальний парк "КІТ" із 1,75 млрд грн інвестицій >>>
• В Україні зявляться ще два індустріальні парки з 3,6 млрд грн інвестицій «Марижани» та «Добросін Інвест Парк», які розташовані у Житомирській та Львівській областях >>>
• У Київській області створять індустріальний парк Грін Індастріал Парк на 3000 робочих місць >>>
• Новий індустріальний парк "ЕКО Мукачево" залучить €35 млн інвестицій >>>
• В Україні зявляться три нові індустріальні парки "Ковель Порто", "Добросін" та "Грін Лактик" >>>
• На Закарпатті та Черкащині зявляться індустріальні парки "Тячів" та "Сміла" зі створення енергообладнання >>>
• На Тернопільщині зявиться індустріальний парк BORSCHIV із переробки сільгосппродукції >>>
•  Зниклий з уваги Дмитро Фірташ спільно з Hyundai побудує індустріальний парк в Рівному >>>
• На Львівщині створили ще один індустріальний парк "Червоноград" >>>
• Два індустріальні парки «Дністер» та «Галиція» з 1,5 млрд грн інвестицій з’являться у Вінницькій та Івано-Франківській області >>>
• У Рівненській та Львівській областях збудують два індустріальні парки "Форментор" та "ІнПарк Борислав" з інвестиціями на 3 млрд грн >>>
• На Полтавщині створено індустріальний парк "Смарт Тех Індастрі" з планом інвестицій у $27 млн >>>
• В Україні зареєстрували новий індустріальний парк "Чернівці" на 750 робочих місць >>>

11. Іноземні інвестиції в Україні

Згідно оцінки EBA іноземні інвестори стримано-негативно оцінюють інвестиційний клімат в Україні. Повномасштабна військова агресія Росії проти України продовжує очолювати перелік чинників негативного впливу на інвестиційний клімат, на другому і третьому місцях — корупція і слабка судова система. Тому для стимулювання економіки важливо напрацьовувати рівні й чесні правила.

В Європейській бізнес асоціації зазначають, що іноземні інвестори приїжджають в Україну, вивчають різні можливості, але масово кошти в український бізнес не вкладають і більше займають позицію спостереження.

Наприкінці 2023 року інтегральний показник Індексу інвестиційної привабливості України незначно знизився — до 2,44 бала з 5 можливих (2,48 бала у другій половині 2022 року). Наразі 84% опитаних директорів членських компаній Асоціації, вважають інвестклімат несприятливим”, — зазначили в ЄБА. За їхніми даними, близько половини респондентів (48%) вказують на погіршення інвестиційного клімату, 39% вважають, що істотних змін не відбулося, і 13% вважають, що інвестклімат покращився.

Незважаючи на загально низьку активність іноземних інвесторів в Україні під час війни, все ж таки деякі транснаціональні компанії продовжують освоювати інвестиції в Україні.

• Виробник тютюнової продукції JTI Україна інвестує $60 млн у розвиток в Україні >>>
• Philip Morris інвестувала $30 млн у нову фабрику у Львівській області >>>
• Bayer розпочав будівництво другої черги насіннєвого заводу на Житомирщині з $60 млн інвестицій >>>
• Kronospan інвестував €200 млн у виробництво OSB-плит у Рівненській області >>>
• Unilever будує фабрику у Білій Церкві та інвестує в неї €20 млн >>>
• Ірландький виробник будматеріалів CRH інвестував в Україну $80 млн під час війни >>>
• Oberbeton інвестує $26 млн у завод з виробництва залізобетонних конструкцій на Тернопільщині >>>
• Турецька Dalgakıran Kompresör інвестувала $10 млн у виробництво енергообладнання на Київщині >>>
• Німецька Notus Energy будує на Одещині ВЕС потужністю 300 МВт >>>
• Elementum Energy побудує в Україні ВЕС потужністю 400 МВт >>>
• ЄБРР створює спільне підприємство з GOLDBECK SOLAR Investment для проектів СЕС в Україні >>>
• Французька група Saint-Gobain інвестувала €11 млн у завод будівельних сумішей в Україні >>>
• Фінська Peikko Group інвестує у завод композитних конструкцій в Білій Церкві >>>

12. Кредитування корпоративного сектору з боку міжнародних фінансових організацій та банків

На фоні низького інтересу стратегічних іноземних інвесторів до інвестування в Україні, кредити міжнародних фінансових організацій сьогодні залишаються чи не єдиним джерелом притоку іноземного капіталу для приватних компаній України в умовах війни. Як правило, такі позики зі ставками (7-10% річних у валюті) доступні не багатьом, вимоги позичальника можуть задовольнити лише компанії, які мають великі обороти та позитивну фінансову історію, прозору структуру власності, ведуть міжнародну фінансову звітність та проходять аудити компаніями великої четвірки.

Найбільш активним кредитором українського великого бізнесу залишається ЄБРР. У 2024 році Банк підписав численні угоди про фінансування та попереднє фінансування, завдяки яким загальний обсяг фінансування ЄБРР в Україні під час війни досяг 4,5 млрд євро. ЄБРР планує щорічно інвестувати в Україну €1,5–2 млрд для підтримки державного та приватного секторів, у тому числі через страхування воєнних ризиків в Україні та гарантії комерційним банкам-партнерам >>>

Найбільші позики між міжнародних партнерів для українського бізнесу у 2024 році:

• IFC та ЄБРР виділили $435 млн Датагруп-Volia-lifecell здійснивши найбільшу інвестицію в Україну з початку війни >>>
• ЄБРР надає кредит €80 млн «Укрнафта» на встановлення малих газових генераторів в Україні >>>
• ЄБРР виділяє €40 млн українському виробнику харчування для домашніх тварин «Кормотех» >>>
• Кернел залучив $150 млн від ING Bank NV, Coöperatieve Rabobank UA та міжнародної фінансової установи The Black Sea Trade and Development Bank >>>
• Кредобанк залучив від DFC $40 млн гарантій для кредитування бізнесу в Україні >>>
• ЧБТР отримав кредит у розмірі $150 млн від Японського банку на проєкти відновлення України >>>
• ЄБРР надав ПриватБанку портфельні гарантії для кредитування бізнесу на €400 млн >>>
• Credit Agricole виділив $20 млн кредиту Новій пошті для логістичного хаба >>>
• Консорціум банків на чолі з Deutsche Bank та Barclays Bank виділить £181 млн Енергоатому >>>
• ЄБРР планує виділити €70 млн кредиту Новій пошті >>>
• IFC профінансує будівництво концерном "Галнафтогаз" ВЕС потужністю 150 МВт >>>
• ЄБРР виділяє кредит на €20 млн українському банку «Львів» >>>
• ЄБРР створює спільне підприємство з GOLDBECK SOLAR Investment для проектів СЕС в Україні >>>
• ЄБРР надасть ПроКредит Банку гарантію кредитування на €70 млн >>>
• ЄІБ надасть Україні до €30 млн на підтримку малого та середнього бізнесу >>>
• Гарантія ЄБРР для OTP Bank дозволить надати кредити приватному сектору на 120 млн євро >>>
• Фармак залучив €22 млн від ЄБРР на розвиток діяльності у Польщі >>>
• ЄБРР надасть Ощадбанку нові гарантії на €200 млн для кредитування бізнесу >>>
• Гарантія ЄБРР дозволить «Укрексімбанку» видавати нові кредити на 40 млн євро >>>
• ЄБРР виділяє $25 млн ПриватБанку в якості торговельного фінансування >>>

Прогноз розвитку ринку інвсeтицій та угод M&A у 2025 році

Як ми бачимо, протягом третього року війни, незважаючи на всі складнощі, ринок інвестицій в Україні продовжує функціонувати. Основна заслуга, перш за все, належить українському бізнесу, який вірить у перемогу країни й не припиняє освоювати інвестиції на внутрішньому ринку. Підтримка від західних партнерів акцентована в першу чергу на забезпечення бюджетної стабільності та військової допомоги, хоча й приватний сектор економіки України її відчуває незважаючи на всі ризики.

Як показали результати дослідження український бізнес та деякі іноземні інвестори у 2024 році продовжили адаптуватися до військової економіки, запускати нові інвестиційні проекти та укладати угоди з придбання активів.

Ми прогнозуємо, що інвестиційні раунди у технологічному секторі економіки матимуть тенденцію до зростання у 2025 році, особливо по проектах, продукти яких націлені на міжнародний ринок. Ще більш суттєво зростуть інвестиції у сегменті defence tech та штучному інтелекті.

В аграрному секторі України у 2025 році прогнозується не менша активність ніж у минулому році, цілком ймовірно ми побачимо й великі транзакції. Подальша міграція промислових підприємств в центральну та західну частину України буде зумовлювати й відповідне перетікання капіталу та збільшення угод в секторі промислової та логістичної нерухомості. Інші сегменти комерційної нерухомості у великих містах центральної та західної частини України також будуть цікавити інвесторів.

Українські інвестори у 2025 році продовжать шукати інвестиційні можливості для купівлі активів за кордоном незвааючи обмеження для виводу капіталу з України.

Ситуація для багатьох інвесторів на початку 2025 року залишається складно прогнозованою, геополітична невизначеність стосовно умов та строків закінчення війни 2025 році створює, як колосальні можливості для зростання капіталу в перспективі за рахунок придбання недооцінених активів так і ризики можливих втрат.